贴现现金流量估价

第二章 · 资本预算与投资决策

债券估值交互

面值

票面利率 (%)

到期年限

市场利率 YTM (%)

年付息次数

债券价格

—

折价发行：票面利率 < YTM；溢价发行：票面利率 > YTM

股票估值：股利折现模型 DDM

P_0 = D_1 / (r - g) （固定增长模型）

下期股利 D_1

必要收益率 r (%)

永续增长率 g (%)

股票内在价值

—