WACC 在 NPV 中的应用
WACC 作为NPV计算中的折现率，反映了项目的资本机会成本。
NPV = Σ CF_t / (1+WACC)^t - 初始投资
WACC适用于与公司整体风险相近的项目。对于风险显著不同的项目，应使用项目特有折现率。
项目风险与折现率匹配
| 项目类型 | 风险水平 | 建议折现率调整 |
|---|---|---|
| 成本节约型 | 低于公司平均 | WACC - 2% |
| 现有产品扩张 | 与公司平均相当 | WACC（不变） |
| 新产品/新市场 | 高于公司平均 | WACC + 3~5% |
| 纯研究开发 | 显著高于平均 | WACC + 5~10% |