股利支付方式

方式	特点
现金股利	直接现金支付给股东，减少公司现金
股票股利	以股票代替现金，不减少现金，稀释EPS
股票回购	公司从市场回购自身股票，灵活性强

股利理论比较

理论	核心观点
MM股利无关论	完美市场中，股利政策不影响公司价值
"在手之鸟"理论	投资者偏好现金股利（确定）胜于资本利得（不确定）
税差理论	资本利得税率低 → 低股利政策更有利
信号传递理论	股利变化传递管理层对未来盈利的预期
客户效应	不同税收等级的投资者偏好不同股利政策